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上市公司控制權變更“降溫”或與股權質押風險緩解有關

2019年06月17日 08:29來源:未知手機版

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原標題:上市公司控制權變更“降溫”或與股權質押風險緩解有關

總體來看,今年以來國有資本入主民企的案例仍占多數。與此同時,民資參與國企的熱情高漲。今年來,民資入主國企的案例至少有4起,另外,還有3起國資上市公司轉讓控制權,受讓方尚未確定。

核心提示:

●年內48起控制權變更事件,27起為國資入主民營企業,4起為民資接受國資出讓的控制權。

●業內人士認為,上市公司控制權變更“降溫”,與市場環境變化和股權質押風險緩解有關。

國有資本在資本市場上的動向往往是投資者密切關注的重要參考因素之一。

隨著市場環境的變化以及去年10月、11月“國資馳援民企,緩解股權質押等風險”高潮的逐漸平復,涉及上市公司控制權變更事件的數量開始回落。不過,總體來看,今年以來國有資本入主民企的案例仍占多數。據不完全統計,今年以來共新增披露48起涉及上市公司控制權變更的事件,其中27起為國資入主民企,占比達56%。

與此同時,民資參與國企的熱情高漲。今年來,民資入主國企的案例至少有4起,另外,還有3起國資上市公司轉讓控制權,受讓方尚未確定,不排除民資接手。

某大型券商投行保薦人向新京報記者表示,“科創板推出后殼價值下降,一些經營困難的民營企業,價錢差不多就賣了。今年的政策仍然鼓勵重組,預計下半年國資入場的情況將會持續。”

在二級市場上,國家資金同樣是投資者關注的重點。某私募人士對新京報記者表示,國家隊在A股的動作可以增加股市流動性,增加市場的信心,也是給普通投資者的股票選擇起到了指明燈的作用。截至今年一季度,國家隊共參股1064家上市公司,持股總市值達31831億,占流通股總市值的7.01%左右。


年內48起控制權變更,27起國資入主民企

2016年-2017年,上市公司股票質押出現了爆發式增長。2018年,是這些質押股票集中到期的年份,加上去杠桿的大背景,不少上市公司出現了股票質押風險,這一年也成了A股上市公司控制權變更的“大年”。

數據也佐證了這一事實。據Wind數據統計,2014年-2017年,A股上市公司控制權變更相關事件分別有89起、85起、62起、85起(包括完成、進行中、失敗等),而到了2018年,這一數字增加到了136起。

去年10月,以“深圳已安排數百億資金馳援上市公司”消息為起點,全國掀起“國資馳援上市公司,緩解股票質押等風險”的風潮,國資入主民企的消息也在10月和11月達到頂峰。據不完全統計,僅這兩個月,就有41家上市公司發布了控制權變更公告。其中,有28家的受讓方是國資,占比近70%。

進入2019年,涉及上市公司控制權變更事件數量開始回落。據不完全統計,今年截至6月16日共新增披露48起涉及上市公司控制權變更的事件。其中,27起為國資入主民企,占比達56%;民資入主國企的事件有4起;民企之間的控制權變更有12起。另外還有4起暫未確定受讓方,其中有3起為國資上市公司征集受讓人,目前尚未確定最終受讓方。還有1起是國資之間的控制權變更,即控制權由下級國資委變更為上級國資委。從數據可以看出,今年來新增的控制權變更事件環比下降,但國資入主民企仍占主要基調。

“這是近幾年的大趨勢了”。一位金融專家告訴新京報記者,民企本身融資成本偏高,往往多從城商、農商、非銀等渠道融資。這些機構處在銀行間市場的下游,上游水龍頭一收緊,下游的流動性都有困難。民企引入了國資,是一個巨大的增信措施,在今后的融資上會有很多好處。

中國企業研究院首席研究員李錦向新京報記者表示:“從去年下半年開始,國資進入上市公司,由不控股逐漸到控股,這種趨勢今年可能會持續下去,也是國企產權改革和供給側改革的一個結合,這與國企自身改革的積極推進有關系。”

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